私募基金成为做市商将在年内推出

8月28日，中国社科院国家金融与发展实验室联合主办的“新三板发展战略高层论坛”上，股转系统副总经理兼新闻发言人隋强对新三板市场下一步的建设思考和核心制度作出具体阐述。

隋强表示，目前围绕分层的差异化制度安排，正在研究。围绕如何有效促进交易相关问题，除了改进现行的交易方式之外，近期的重要工作是私募基金作为做市商参与市场。“目前前期论证已经做完了，年内推出没有问题。”

在投资者适当性上，在传统的资产指标之外，是否还有其他评价指标也在考虑。对于市场关注的投资者门槛应当是500万还是300万、100万等，可以探讨，但坚持机构市场的大方向不会变。

此外，QFII和RQFII参与新三板市场的政策可能也会很快推出。

公募基金参与新三板配置的问题也在考虑，主要是投资标的规模能否支撑公募基金的体量、公募基金参与产品设计等都要考量。

另外，监管也必须考虑，要构建符合新三板监管特性的监管办法。对于挂牌公司的监管不能完全比照上市公司来，不然一管就死掉了。规则要一致，机制要明确。市场的自律、交易所的自律监管、证监会的行政监管、证监会之上的法律监管等是一种办法，但也要完善市场的基础设施。

去年年初新三板还只有1000多家，到现在已经达到8000多家，年内很有可能达到1万家。这种情况下单靠人力已经管不过来了，现有条件以技术为支撑的大数据监管成为可能。

“我现在就在带队做这个工作，年初已经开始尝试大数据监管。”隋强提到，监管要做到中介机构类型全覆盖，包括券商、律所、会计师等；做到业务流程全覆盖。

另外，我们也在推主办券商底稿电子化存储，这也是其中一项。

在论坛上，隋强还表示，新三板市场重要功能是围绕中小微企业特性构建持续性的融资机制。市场主张要强化交易所的融资功能，同时必须考虑交易的投资功能呢。交易的目的是为了有效引导投资，同时为资本退出提供支撑，两者缺一不可。新三板进行分层是很好一步，但要把规范和发展同步推进。在现有框架下，希望规范以后再去增加供给。