【同德资本投资项目巡礼】达仁资管——最袖珍的新三板公司市值38亿

有人问，达仁资管是一家什么样的公司。直白点说，就是一家阳光私募。上了新三板之后，它是一家新三板挂牌的阳光私募。

翻开达仁资管2014年年报，在职员工情况很有看头。一年多前的2014年年初，达仁资管公司的员工数是6个，到了年底增加至10个人，尽管人数几近翻倍，但依旧非常袖珍。

公开资料显示，达仁资管董事、监事、高级管理人员一共7个人，十个人的公司，七个人都是高管，剩下三个人做何感想？

老实说，达仁资管是家规模并不大的资管公司。公司成立时间也不长，官方资料是2010年3月。其官网显示，业务范围包括资产管理、投资咨询和投资顾问服务。其产品主要包括股票型及债券型资产管理计划等，累计管理规模超过30亿元。

尽管规模不大，但达仁资管的嗅觉却是一流的。

2015年1月12日，达仁资管登陆新三板，成为新三板最袖珍的公司，首家挂牌新三板的阳光私募公司。既然是阳光私募，其盈利模式无非是收取管理费、提取业绩报酬等等。

数据显示，2014 年度，达仁资管主营业务收入2380.21万元，同比增长230.80%；实现净利润为1151.49万元，同比95.90%。

相比一千多万的净利润，达仁资管的市值却不含糊。同花顺数据显示，达仁资管停牌前5月27日的收盘价为25.39元/股，按照当时1.8亿的股本，达仁资管的市值高达45.7亿元。

话说回来，十个人便能创造近45.7亿市值的公司，平均每个人贡献了4.57亿，造富能力如此卓越，想必个个都来头不小。

果不其然，董监高们履历都很漂亮。公司实际控制人王伟东具有证监会背景，曾就职北京证券、参与创办博时基金，并担任达仁资管大股东杰思汉能董事长；总经理杜旭东曾就职于景顺长城、华西证券、齐鲁证券；副总经理魏新柱曾经就职于华泰柏瑞；监事高振刚曾就职于第一创业证券，目前任公司债券投资经理；监事王微婧曾就职于招商银行、上投摩根基金。

如此一来，每个人将资源进行碰撞整合，爆发出这样的能量也就不奇怪了。

20亿定增开启大资管版图

达仁资管目前的管理规模为30亿元。但要知道，在这波牛市盛宴中，这个规模并不大。

问题是，达仁资管的野心够大。6月2日，达仁资管抛出一份20亿的定增方案，目标直指大资管平台，拟撬动超600亿的管理规模。

实际上，上市不到半年，这已是达仁资管第三次融资。今年2月，达仁资管定增1亿元，4月定增3360.5万元，融资目的皆是主要用于在公司发行并管理的阳光私募基金中出资、增信，其次将用于补充公司流动资金等。

如果说，前两次只是小试牛刀，第三次20亿元的定增则是野心侧漏。

方案显示，发行股票不超过2亿股，价格拟为10.00元/股，融资总额不超过20亿元。定向增发募集资金将主要用于在公司发起设立新基金，收购公司及资产、在香港设立分支机构、发起新业务、补充公司流动资金等用途。

据《证券时报》消息，达仁资管20亿元募资的具体使用路径是：

5亿元用于设立新的交易型基金，将撬动超过100亿元规模的新基金；

使用3亿元参股或构建新的资产管理来源，如持有公开金融牌照的公募基金公司或保险公司等；

3.5亿元用于发起新业务，如设立创业园基金、艺术品基金、上市公司并购基金、PE基金、产业基金等另类投资基金和股权投资基金；

还拟使用0.5亿元参股两家互联网金融公司，互联网金融业务预计未来给公司带来的管理规模超过500亿元；

同时，不排除在现有备选项目中，使用3亿元选择2——3家上市公司进行杠杆收购，奠定后期资本运作基础；

用5亿元在香港设立分支机构，一是发起设立海外基金，为客户提供全球资产配置服务，二是进行海外证券认购，提升收益水平。

仅在这些信息中，达仁资管在此次定增后想要达到的管理规模便超过了600亿元。也就是说，一旦定增完成并顺利实施，达仁资管的规模将瞬间翻20倍，并跻身国内一线资管管理公司规模。

不过，故事还没完。除了达仁资管自己的动作外，其大股东杰思汉能也在同步操作。杰思汉能已经聘请具有证券期货从业资质的会计师事务所、评估师事务所对杰思汉能所属资产进行审计及评估，拟将经审计、评估后的资产以公允价值注入达仁资管。

杰思汉能主要从事一级市场私募股权投资业务，达仁资管此次定增后，拟着手启动对杰思汉能一级市场私募股权投资业务涉及投资项目的收购工作。收购完成后，杰思汉能不再从事私募股权投资业务，仅从事实业投资，作为控股型平台公司存在。

从管理规模30亿的资管公司到管理规模可能超过600亿的资管平台，不难看出，达仁资管想通过新三板实现弯道超车。