主办券商执业质量提升 实力比拼或转型综合型服务

近日全国股转系统发布的6月份主办券商执业质量评价结果显示，券商负面行为连续两个月环比下降，多项负面行为记录减量，执业指标延续向好趋势。与此同时，主办券商不再是“以挂牌成功为标准”的通道思维，而是以投资者眼光来筛选企业，即该企业是否属于战略新兴行业。

新三板主办券商执业质量提升6月份负面行为环降逾三成

自今年4月1日实施主办券商执业质量评价以来，全国股转系统主办券商各项执业水平明显提升。7月11日，全国股转系统发布的6月份主办券商执业质量评价结果显示，券商负面行为连续两个月环比下降，多项负面行为记录减量，执业指标延续向好趋势。

统计显示，6月份全国股转系统共记录负面行为315条，环比下降31%，并且连续两个月减量。6月份负面行为涉及75家主办券商。其中，推荐挂牌类68条，占比21.59%；推荐后督导类115条，占比36.51%；交易管理类79条，占比25.08%；综合管理类53条，占比16.82%。来自推荐挂牌、推荐后督导、交易管理、综合管理等环节的负面行为记录不同程度的减少。

在实际业务开展过程中，主办券商会根据全国股转系统业务规则，结合自身的收益考量和风险控制要求，建立包括挂牌推荐在内的遴选标准。这类标准一般会高于全国股转系统的“底线标准”。

目前，对主办券商持续督导实行的是由全国股转系统对其的自律管理，措施包括约见谈话、责令接受培训、出具警示函、责令改正、暂不受理文件、通报批评、公开谴责等。其中，最严厉的措施是限制、暂停直至终止主办券商从事推荐业务。深交所博士后研究人员宋晓刚认为，这些措施还不够“狠”，并没有罚款等经济上的处罚措施，也未将新三板业务纳入证券业协会对证券公司的自律监管体系，监管力度尚显不足。不过，实施券商业务评价体系算是迈出实质性一步，通过券商持续督导手段，可以完善公司治理机制，提高信息披露质量，保障投资者合法权益。

新三板主办券商“淘金”实力比拼

新三板挂牌企业数量的井喷，在为主办券商带来业务增量的同时，也对券商的淘金能力、风控水平构成挑战。

中科沃土基金董事长朱为绎在其公众号上表示，主办券商不再是“以挂牌成功为标准”的通道思维，而是以投资者眼光来筛选企业，即该企业是否属于战略新兴行业，是否有投资价值，未来是否能融资成功，是否能吸引做市商，是否能进入创新层，“可以判定，未来主办券商挂牌不再以挂牌多少为目标，而是实施精品战略，以挂牌企业融资金额多少为目标、以挂牌企业进入做市指数或者进入创新层的多少为目标。”

另外，主办券商未来的挂牌将会与直投、做市业务联动，挂牌的标准将会依照公司的直投标准和做市标准，不具备直投和做市标准的企业也将得不到主办券商的推荐。主办券商将从目前的通道服务商转向综合服务商。